#CMU - Kapital Merkatuen Batasuna abian jarri eta hiru urtera aurrerapenak egin ziren - baina bide luzea egin behar da

Europako Finantza Merkatuen Elkarteak (AFME), nazioarteko bederatzi erakunderekin eta kapitaleko merkatuen munduko eta Europako eragileen ordezkari diren nazioarteko bederatzi erakunderekin lankidetzan, gaur (irailak 24) txosten berria argitaratu du Europako Batzordearen Kapital Merkatu enblematikoen orain arteko aurrerapenen jarraipena egiteko. Union (CMU) proiektua Funtsezko Zazpi Adierazle (KPI) bidez.

Txostena AFMEk idatzi zuen Climate Bonds Initiative-ren (CBI) laguntzarekin, baita Europako merkataritza-elkarteen ordezkari gisa ere: business angels (BAE, EBAN), fondo eta aktiboen kudeaketa (EFAMA), crowdfunding (ECN), txikizkako merkataritza eta erakunde inbertitzaileak (Europako Inbertitzaileak), burtsak (FESE), arrisku kapitalak eta kapital pribatuak (Invest Europe) eta pentsio fondoak (Pensions Europe).

'Capital Markets Union Key Performance Indicators: Measuring and planning for success' izeneko txostena, CMU proiektuaren garapenak aldizka aztertuko dituen eta zer lan gehiago egin behar den identifikatuko duen urteko serieko lehen argitalpena da. Txostena, halaber, EBko estatu kideen banakako CMUren helburuen aurrean egindako herrialdeen arteko lehen alderaketa da.

Simon Lewis AFMEko zuzendari nagusiak esan zuen: "Kapital Merkatuen Batasuneko Ekintza Plana abian jarri zenetik hiru urtera, eta Juncker Batzordea amaitzen ari dela, txosten honek aukera puntuala eskaintzen du orain arte lortutako aurrerapenak berrikusteko. CMUren funtsezko helburuak. Gure aurkikuntzek erakusten dute CMU epe luzerako proiektua izango dela; ez da epe laburrean helburuak jotzea baizik eta proiektu garrantzitsu hau helburuetarako egokia dela ziurtatzea. Europako kapital merkatuek gaur egun dituzten erronka ugarirekin, ez dugu galdu behar CMU eraginkorraren garrantzia Europaren etorkizunerako ".

Zazpi KPIek hurrengo CMU politiken lehentasunezko arloetan egindako aurrerapena ebaluatzen dute:

1. Merkatuen Finantzaren adierazlea: zein erraza den enpresei merkatu publikoetan kapitala sartzea eta lortzea;
2. Etxeen merkatuko inbertsioen adierazlea: txikizkako inbertsioa zenbateraino bultzatzen den;
3. Mailegu transferentziaren adierazlea: banku gaitasunak zenbateraino laguntzen duen ekonomia zabalagoa;
4. Finantza Iraunkorraren adierazlea: epe luzerako azpiegituretan eta inbertsio iraunkorretan inbertsioak zenbateraino egiten diren;
5. IPO Arrisku Kapitalaren adierazlea: hasierako enpresek eta kotizatu gabeko enpresek berrikuntzarako finantzaketara iristeko gai diren;
6. Mugaz gaindiko finantzaketa adierazlea: mugaz gaindiko inbertsioak zenbateraino errazten diren;
7. Merkatuaren sakoneraren adierazlea: EBko kapital merkatuen sakonera neurtzea.

 Txostenaren funtsezko aurkikuntzen artean:

• Europak bankuen maileguetan oinarritzen jarraitzen du

Europako konpainiek bankuen maileguetan oinarritzen dira gehiegi, 86an finantzazio berriaren% 2017 bankuek lortzen baitute eta% 14 soilik kapital merkatuek.

iragarki

• Europan kapital-igerilekuak eskuragarri egoteak hobekuntza pozgarriak erakutsi ditu azken urteotan EBko herrialde gehienetan

Kapital merkatuetako tresnetan inbertitutako etxeen aurrezkiaren zenbatekoa (hau da, ondare akzioak, inbertsio fondoen akzioak, bonoak, aseguruak eta pentsioak) 108ko BPGren% 2012tik 118.2ko BPGren% 2017ra igo da. Hala ere, Europan AEBetan aurrezkiak kapital merkatuetan inbertitzea. EBko batez besteko etxeek AEBek baino bi aldiz baino gehiagotan metatzen dute aurrezkia, baina kapital merkatuetako tresnetan gordetako etxeen aurrezkien stockak 1.18 aldiz biderkatzen du urteko errenta (BPGaren arabera neurtuta), Estatu Batuetako urteko BPGaren 2.9 aldiz .

• Europa mundu mailako liderra da finantza iraunkorretan

2an jaulkitako Europako bonuen% 2017 baino gehiago (gobernuak, udalak, agentziak, korporatiboak, titulizazioak eta estalitako bonuak) jasangarri gisa etiketatu ziren, duela bost urte besterik ez zen% 0 eta 1an AEBetako% 2017 baino gutxiago.

• Arrisku kapital gehiago dago Europako ETEek hazkundea finantzatzeko

IPOren aurreko arrisku kapitaleko inbertsioen urteko zenbatekoa ETEetan arrisku kapitalaren eta kapital pribatuaren fondoek, business angels-ek eta partaidetzazko crowdfunding bidez handitu da Europan 10.6ko 2013 milioi eurotik 22.7ko 2017 milioi euroetara. Hala ere, arrisku kapitaleko inbertsioak baxuak dira. BPGarekiko eta oraindik alde nabarmena dago AEBekin alderatuta (132.4 milioi euro 2017an, hau da, BPGren% 0.8 vs EBko BPGren% 0.15).

• Europako kapital merkatuek integrazio handiagoa lortzeko joera sustatzailea erakusten ari dira

merkatu jarduera batzuk eta jatorrizko herrialdeetara finantzaketa etxeratu ondoren finantza krisiaren ondoren. Gure adierazleek EBko estatu kideen artean hazten ari den jarduera erakusten dute kapital pribatuan, fusio eta fusio transakzioetan, zor jaulkipenean eta zorroaren aktiboen mugaz gaindiko partaidetzetan. Hala ere, EB barruko integrazioak krisiaren aurreko mailen azpitik jarraitzen du, kapital merkatu guztiz baterantz aurrerapen gehiago behar direla iradokiz.

• Mailegu gutxiago kapital merkatuetako tresna bihurtzen ari dira

Azken urteetan beherakada izan da maileguak titulu negoziagarri bihurtzean, estalitako bonuak, titulizazioak edo mailegu-zorroaren transakzioak. Europan titulizatutako produktuen jaulkipena apala izaten jarraitzen du, nahiz eta 2018. urtetik orain arte kokatutako jaulkipen bolumenak sustagarriak diren.

• Erdialdeko eta Ekialdeko Europan (EEE) merkatuaren sakonera apur bat hobetu da

Erdialdeko eta Ekialdeko Europako (EEE) kapital merkatuak Europako gainerako herrialdeekin alderatzen ari dira, baina erritmo motelean.

EB-28ko herrialdeen errendimendua

EBko 28 estatu kideen eta bakoitzaren adierazle bakoitzaren errendimendua alderatu da. Funtsezko aurkikuntzen artean:

• Erresuma Batua eta Irlanda EBko herrialdeak liderra finantzazkoak ez diren korporazioei (NFC) finantzazio berria eskaintzerakoan, merkatuetatik ateratako finantzazio berri osoaren% 25 baino gehiagorekin. Bitartean, Eslovenia, Eslovakia, Malta, Zipre eta Bulgaria ez zuen NFC fidantzarik edo ondare jaulkipenik 2017an.
• Danimarkako azken bost urteotan gehien hobetu da EBko herrialde guztien artean etxeko aurrezkiak kapital merkatuetako tresnetan pilatzeari dagokionez, pentsio estaldura handiagoa eta aurrezki tasa altuagoak direla eta.
• Alemania, Luxenburgo eta Austria bien bitartean, EBko gainerako herrialdeek baino aurrezki-tasa altuagoak dituzte, baina etxeek kapitalak ez diren merkatu kontserbadoreetan inbertitzen dute aurrezkia, hala nola dirua eta bankuko gordailuak.
• Espainia, Italia, Irlanda, Grezia eta Portugal (NPL handiko herrialdeak) EBko zazpi herrialde onenen artean daude 2017an maileguaren transferentzia indizean, eta horrek merkatu tresnak aktibo larriak kentzeko erabilerarako joera sustatzailea iradokitzen du.
• Herbehereak, Frantzia eta Suedia finantzaketa iraunkorreko EBko herrialde nagusiak dira 3an jaulkitako bonuen% 2017 baino gehiago jasangarri gisa sailkatuta daudenak. Lituaniak 2017an ia% 10eko balio adierazle handiena izan zuen, baina horrek lotura bakarra islatzen du.
• Estonia, Danimarka eta Erresuma Batua ETEentzako arrisku kapitalaren erabilgarritasunaren arabera. Estoniak negozio-aingeru inbertsio ugari ditu, Danimarkak eta Erresuma Batuak, berriz, kapital pribatuaren eta arrisku kapitalaren arrisku kapital iturri dibertsifikatuagoak dituzte.
• Luxenburgo, Erresuma Batua eta Belgika EBko gainerako herrialdeekiko loturarik handiena duten kapital merkatuak dira. Luxenburgoren lidergoa EBn dauden fondoen eta bonoen jaulkipenengatik da, eta EBko beste herrialde batzuetako enpresetan inbertitutako kapital pribatuaren jarduera osoaren zati garrantzitsu bat da.
• Erresuma Batua eta Luxenburgo dira mundu mailan gehien konektatzen diren Europako kapital merkatuak. Erresuma Batuak eginkizun nabarmena du FX eta deribatuen salerosketa mundu mailako fluxuen bitartekaritzan, partaidetzako partaidetzaz mugaz haraindiko partaidetzan eta EBkoak ez diren enpresek kapital publikoaren bilketa errazten.
• Txekiar Errepublika Europar Batasuneko kapital merkatu sakonena da. 2017an, Txekiar Errepublika izan zen ekitatearen eta obligazioen bigarren merkatu lehen aktiboena Poloniaren ondoren; negozioaren konkurtsoa berreskuratzeko tasa altuena zuen; eta merkatuko tresnetan aurrezki-metaketa handiena izan duten (% BPG gisa) Europako 3 herrialde onenen artean zegoen.

Partekatu artikulu hau: